Попит на персональні комп'ютери в першому кварталі традиційно нижчий, ніж у четвертому. За деякими даними, на початку цього року обсяги продажів компонентів ПК виявилися істотно нижче навіть консервативних прогнозів. Як наслідок, за даними фінансових аналітиків, на складах корпорації Intel і її партнерів утворилася настільки велика кількість мікросхем, що виробнику доводиться скорочувати їх виробництво.
Intel коригує виробництво мікросхем
Внаслідок низького попиту на персональні комп'ютери в останні два роки корпорація Intel на невизначений термін затримала встановлення обладнання в новий виробничий комплекс Fab 42 (розташований біля міста Чандлер, штат Арізона), а також переглянула плани з модернізацію вже працюючих фабрик (наприклад, Fab 8 біля міста Кір'ят-Гат в Ізраїлі) В результаті, навряд чи компанія скільки-то істотно збільшила свої виробничі потужності останнім часом.
Тим не менш, навіть не збільшуючи випуск CPU, Intel зіткнулася з їх перевиробництвом, в результаті чого була змушена скоротити випуск нових мікросхем в перші місяці цього року, написали аналітики з BlueFin Research Partners в записці для клієнтів. Так, у лютому виробництв мікросхем було знижено на 5% порівняно з січнем, а в березні - ще на 8-10% порівняно з лютим, внаслідок низьких продажів ПК. У компанії BlueFin очікують, що поставки персональних комп'ютерів у першому кварталі скоротяться до 63 млн (раніше вони вважали, що продажі ПК становитимуть 67 млн, що нижче передбачень IDC і Gartner), якщо тільки виробники не вирішать заповнити канал наприкінці кварталу будь-якою ціною.
«Ми вважаємо, що Intel коригує виробництво, щоб відобразити реалії зменшується попиту на ПК», - написали аналітики з BlueFin. «Коли Intel зменшує випуск в середині кварталу, то це червоний прапор, який показує зниження попиту нижче прогнозованого рівня на початку кварталу».
Оскільки ніяких подробиць про зниження виробництва процесорів немає, а сама компанія подібну інформацію не коментує, є ймовірність, що Intel поступово зупиняє виробництво більш старих продуктів через слабкий попит, не прагнучи одномоментно збільшувати виготовлення нових CPU. Подібну тактику можна назвати відповідальною, проте вона підтверджує консервативні прогнози Intel щодо продажів ПК.
Запаси продукції зростають
Матеріально-виробничі запаси Intel (сукупність усіх запасів корпорації, включаючи запаси сировини, матеріалів і хімікатів, продукції, що знаходиться у виробництві і запаси готової продукції) на кінець 2015 року оцінювалися самою компанією в $5,167 млрд, що на 20,9% вище матеріально-виробничих запасів на кінець 2014 року ($4,273 млрд). Дебіторські заборгованості клієнтів Intel перед компанією за вже поставлену продукцію (що можна з деякою натяжкою назвати товарно-матеріальними запасами продукції Intel у її клієнтів) на кінець 2015 року оцінювалися компанією в $4,787 млрд, що на 8% вище аналогічного показника кінця 2014 року ($4,427 млрд). При цьому в четвертому кварталі виручка Intel зросла на 1% порівняно з аналогічним періодом 2014 року, а прогнозоване зростання доходу Intel в першому кварталі 2016 року становить 2-5% порівняно з першою чвертю 2015 року (з урахуванням виручки Altera за K1 2015). Навіть якщо враховувати включення матеріально-виробничих запасів Altera в баланс Intel, очевидно, що зростання матеріально-виробничих запасів перевищує прогнозоване зростання виручки. Іншими словами, як у Intel, так і у її партнерів утворюється більше продукції компанії на балансі, ніж вони планують продати.
Стейсі Расгон (Stacy Rasgon), аналітик з Bernstein Research, зазначає, що така ситуація зберігається у Intel вже багато кварталів поспіль.
«Здатності компанії Intel витягати кроликів з капелюха добре відомі, і вони показали вміння (принаймні на деякий час) прикривати проблеми паперами в минулому», - написав пан Расгон в записці для клієнтів. "Тим не менш, ми вважаємо, що поточна ситуація може зробити їх менш гнучкими. По-перше, матеріально-виробничі запаси зросли за останній рік. Внутрішні запаси в четвертому кварталі виросли на більш ніж 20% в річному зіставленні при повільному зростанні доходів, при цьому зростання запасів перевищувало зростання доходів вже кілька кварталів. Зрештою може виникнути необхідність списати частину запасів (внаслідок застарівання продукції та переоцінки вартості знаходиться на складах - примітка 3DNews), що позначиться на валовому прибутку. По-друге, дебіторська заборгованість знову зросла. Абсолютне зростання дебіторської заборгованості набагато перевищило зростання виручки за останній рік ".
Не можна сказати, що в даний час матеріально-виробничі запаси Intel надмірно великі за мірками цієї корпорації. Тим не менш, вони більше, ніж було б економічно виправдано в поточних умовах; і вони більше, ніж би хотів бачити фінансовий директор Intel (за його власними словами в ході звітної конференції за перший квартал). Крім того, наявність великої кількості складських запасів мікропроцесорів та іншої продукції навряд чи є хорошою новиною для галузі, оскільки згодом це загальмує прогрес персональних комп'ютерів, а також може завдати фінансової шкоди Intel і її партнерам.
Дорогі процесори Intel дешевшають
Збільшення виходу придатних мікросхем за технологією 14 нм, а також слабкі продажі ПК дещо змінили баланс попиту і пропозиції на CPU, що вплинуло на роздрібні ціни деяких процесорів Intel. Вартість процесорів Intel покоління Skylake для настільних ПК впала на $5-10 в останні місяці. Падіння ж цін на дорогі процесори для ентузіастів - Intel Core i5-6600K і Intel Core i7-6700K - виявилося куди більш серйозним.
Кілька разів за останній рік Intel повідомляла, що попит на високопродуктивні процесори Core i7, а також чіпи серії K з розблокованим множником був рекордними. Небувалий попит, а також спочатку повільний старт виробництва процесорів Skylake-S створили причини для дефіциту мікросхем Core i5-6600K і Core i7-6700K в кінці минулого року, що відбилося на їх роздрібних цінах. Так, вартість i5-6600K в грудні досягала в американському роздробі $290 (при рекомендованій ціні в $243), тоді як i7-6700K міг обійтися клієнтам в $420 (проти офіційної ціни в $349).
Завдяки зростанню виробництва 14-нм мікросхем на Fab 24 (знаходиться біля міста Лейскліп в Ірландії), а також збільшенню виходу придатних чіпів за цією технологією сьогодні Intel може поставлятися більше CPU покоління Skylake високого цінового класу. В результаті, ціни Core i5-6600K і Core i7-6700K істотно зменшилися в останні пару місяців. Так, i5-6600K можна купити за суму $239-254 (тобто найчастіше нижче рекомендованої, що свідчить про широку наявність CPU), тоді як i7-6700K продається за ціною починаючи з $364, що все ще трохи вище офіційної ціни Intel.
Враховуючи, що Core i5-6600K і Core i7-6700K є найбільш потужними процесорами для настільних ПК сьогодні (якщо не брати до уваги платформу HEDT, яка базується, по суті, на серверних CPU), а також їх відносно високі ціни, малоймовірно, що їх поставки значно перевищують попит. Крім того, беручи до уваги технологію відбору мікросхем з найвищим частотним потенціалом (для моделей, призначених для розгону), кількість «звичайних» процесорів Intel завжди буде істотно перевищувати кількість «K» процесорів Intel на ринку. Як наслідок, не слід очікувати, що роздрібні ціни Core i5-6600K і Core i7-6700K впадуть значно нижче рекомендованих виробником найближчим часом, адже в іншому випадку вони почнуть загрожувати продажам «звичайних» CPU і платформ, що небажано.
Що стосується інших процесорів Intel (як для мобільних, так і для настільних ПК), то для максимізації їх продажів корпорація використовує не стільки гнучку цінову політику, скільки безпрецедентно широкий модельний ряд Skylake, який дозволяє виробникам ПК дуже точно підбирати CPU виходячи з їх рівня швидкодії, енергопетики